Готов ли е бизнесът ви за продажба? EEGS разгледа ключовите M&A рискове в iGaming сектора
България
Днес, 28 октомври 2026 г., от 14:00 ч. се състоя безплатният уебинар на Eastern European Gaming Summit (EEGS) „Exit-Ready: What Mid-Sized Operators Should Fix Before Talking to Buyers“. Събитието постави във фокус подготовката на средните по размер хазартни оператори за продажба и рисковете, които могат да повлияят върху цената, условията и успешното приключване на сделката.
Лектор беше Атанас Михайлов, Counsel в международната адвокатска кантора Kinstellar. Чрез практически примери той разгледа ключови въпроси при сливанията и придобиванията (M&A) в iGaming сектора - от качеството на приходите и лицензионните изисквания до отношенията с технологични доставчици и платежни институции.
Основното послание беше ясно: високите приходи и добрите финансови резултати сами по себе си не гарантират успешна продажба. За потенциалния купувач е съществено доколко тези резултати са устойчиви, какви рискове стоят зад тях и дали бизнесът може да продължи да ги постига след придобиването.
Какво стои зад приходите?
Сред основните акценти беше качеството на приходите. При оценката на компанията купувачът изследва не само отчетения оборот, но и неговия произход, лицензионното покритие на съответните пазари и възможността финансовите резултати да бъдат потвърдени чрез счетоводната и регулаторната отчетност.
При операторите с международна дейност приходите от пазари без необходимия лиценз могат да бъдат изключени от оценката. Зависимостта от ограничен брой VIP клиенти или афилиейт партньори също може да породи въпроси за устойчивостта на бизнеса.
Михайлов разгледа и потенциалните претенции от чуждестранни играчи във връзка с дейност на пазари със специфични лицензионни изисквания. Подобни рискове насочват вниманието на купувачите както към съществуващите спорове, така и към възможни бъдещи финансови задължения.
Регулаторната готовност като фактор за сделката
Лицензите и регулаторното съответствие заеха централно място в дискусията. Михайлов представи особености на българския пазар и въпроси, които възникват при промяна в собствеността на лицензиран хазартен оператор, включително относно структурата на бъдещия собственик, произхода на средствата и изискванията на Националната агенция за приходите.
Дори при постигнато съгласие по цената нерешени регулаторни въпроси могат да забавят приключването на сделката или да наложат промени в договорените условия.
Специално внимание беше отделено на мерките срещу изпирането на пари (AML) и отговорната игра. Пропуски в документацията, проверките на клиенти или изпълнението на регулаторни задължения могат да доведат до искания за допълнителни гаранции и финансови ангажименти от продавача.
Договорите и данъците също влияят върху стойността
Уебинарът обхвана и данъчни въпроси, свързани с трансферното ценообразуване, трансграничните плащания и ДДС върху услуги на платформи и афилиейт партньори.
Сред разгледаните зависимости бяха договорите с технологични доставчици, банки и платежни институции. Клаузи, изискващи съгласие или допълнителни процедури при смяна на собствеността, могат да се окажат съществени за непрекъснатостта на дейността и за графика на придобиването.
Подготовката променя позицията на продавача
Показателно беше сравнението между два подхода към продажбата на един и същ бизнес. При първия купувачът сам открива проблемите по време на правната и финансовата проверка и може да ги използва като основание за намаляване на цената или за по-строги условия.
При втория продавачът предварително установява слабостите, отстранява възможните пропуски и представя обоснована оценка на оставащите рискове. Така разговорите се водят върху проверени данни и конкретни мерки, което дава на продавача по-добра основа за преговори.
В този контекст Михайлов разгледа значението на предварителната проверка по инициатива на продавача — vendor due diligence.
Според представената пътна карта подготовката е добре да започне 18 до 24 месеца преди планираното подписване на сделката. Този период позволява преглед на лицензионната и корпоративната структура, анализ на данъчните рискове, отстраняване на пропуски и организиране на финансовата и договорната документация.
Практическият извод за операторите е, че подготовката за продажба е част от управлението на стойността на бизнеса. Колкото по-рано компанията установи и адресира рисковете си, толкова по-добре може да защити резултатите и оценката си пред потенциален инвеститор.
С безплатния уебинар EEGS продължи поредицата си от специализирани онлайн събития, посветени на актуалните бизнес и регулаторни въпроси в игралната индустрия.
Нидерландия
